量化寬鬆重臨？

很多人現時都正在關注美國的減息進度。美國聯儲局在2019年9月和10月，分別兩次減息四份一厘，共二份一厘，是2019年來的第三次減息，2019年一共減了四份一厘。而聯儲局局長鮑威爾也清楚聲明：『我們幾乎肯定需要回復資產負債表的自然增長，而且比我們想像中還要早。』

現時美國經濟處於一個尷尬的位置。表面上，特朗普總統明顯在他的2019年8月29日的Twitter中耀武揚威，說現時美國經濟處於非常好的境況。如果我們從美股方面去量度經濟的好壞，那麼現時美股的確在歷史高位徘徊，也不是創出新高。

但另一方面，不少經濟學家都預言，美國和中國的貿易展，現在已經到了損人不利己的階段，這一點實在不能解讀。因為現時雙方向大家徵收重稅，對於美國需要向中國入口不少生活用品來說，已經嚴重加重了美國人的生活負擔。根據美國《紐約時報》指出，貿易戰可能使充氣皮划艇、船舶和拖車、自行車及其零部件、奢侈品、鞋履、冰箱、攪拌機、食物處理器、家庭和兒童護理用品、羽絨紡織品、皮革沙發、真空吸塵器等消費品的價格受到衝擊。還有未來一兩個月時聖誕節的購物高峯期，這段時間不少美國家庭都要買聖誕禮物（特別是玩具或電子遊戲產品）給孩子，而中國正是這些產品的生產國。

一直以來，美國總統特朗普和聯儲局局長鮑威爾兩人都在唱雙簧，一個願意罵，一個願意捱。這裡我們可以合理懷疑：如果美國經濟真的是那麼亮麗，又何需美國總統本人在他的Twitter中三番四次的『提醒』大家？！同樣，如果美國經濟真的是那麼強勁，聯儲局局長鮑威爾又何需要減息去刺激經濟？！

不過有一點要注意的，就是聯儲局局長鮑威爾清楚說明：『“We’re not thinking about raising rates right now.”』（我們現時沒有加息的想法。）這可以視之為一個明確的信號，寓意市場可以繼續享有低息的環境。

然而，我們最需要留意的，就是到了減息這個『方程式』用完之後，會不會重新啟動QE4？看來這個『啟動按鈕』，可能就是另一個『雷曼事件』。那麼2019／2020年的新『雷曼事件』，將會是什麼呢？QE4發生後，對整體資產市場的價格會是怎樣？